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三是，管理层考核出发点与价值导向相吻合。股东不仅帮助确定经营理念，而且用实际行动支持，体现在董事会对管理层的考核和激励上也立足长期，对总体经营波动的容忍度高。因此管理团队也很稳定，公司成立以来的前十五年只经历两任管理团队，使得经营理念保持了很好的延续传承。

但随着疫情爆发，2020年一季度末五粮液合同负债（原预收款项）余额大幅降低至47.69亿元，如上图所示，不仅环比大幅下降，同样低于2018年2019年同期。对于结算方式以“先款后货”为主的五粮液来说，合同负债的下降是一个令人担忧的信号。时间财经尝试联系五粮液方面，截至发稿前，未收到回复。

【商品复盘】铁矿2001—减仓休整 持空跟踪★★★☆☆开盘持续减仓调整，午后一轮增仓下杀创出短期新低后快速反抽，重回620压力下方整理。日K线收将长下影线，短期下跌阻力出现，整体偏空思路不变，下跌暂缓情况下重点关注620能否有效压制，操作上建议前期空单继续持有，新空背靠640参与，注意板块共振走势。

2018年Equbot又推出了第二只人工智能驱动ETF，名称为AI Powered International Equity ETF （AIIQ），主要投资于美国以外的发达市场，费率为0.79%，在纽交所上市。该ETF将通过IBM的超级计算机“Watson”，使用自然语言处理技术，每日审查数千甚至数百万条数据，根据对趋势、事件和经济状况的分析，选出80-250家可能在未来12个月表现超过大盘的公司，并根据模型优化计算出权重，单一公司的权重上限为10%。

“在证券监管法规中，上市公司持股5%以上股东属于需要履行一定信息披露义务和减持规定的股东，基于此，设置5 %的跟投上限比较合乎常理。”某券商另类投资公司负责人表示。不过，市场中也出现了一些不同的意见。希望设置更加灵活的跟投比例，放宽上下限。

责任编辑：鲍一凡来源：李奇霖联讯麒麟堂债牛的黄昏8月中旬以来，10年国债到期收益率从接近破3的位置（3.00%）持续调整了近两个月，投资者普遍比较谨慎，将资金头寸主要集中在短期信用债（城投）上，3年期以内的信用利差和套息空间在这段时间内被快速压缩。